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长城证券:小周期回落 结构化布局

发布时间:2019-12-09 15:42:05 编辑:笔名

长城证券:小周期回落 结构化布局 2010-05-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美国前高后低,欧洲弱势,美元强、商品弱;下半年投资与出口难超预期;投资过热,房价上涨济南做人流费用
,通胀指标年中冲高,2季度紧缩压力依然存在;股指期货推出前的权重股上涨是阶段性行情,看淡2季度,冲高、调整、筑底;周期股只是短期的选择,中期配置消费与新兴产业核心观点小周期回落:地产调控与外围经济走弱,经济下行小周期确立;通胀可控:食品价格上涨,但大宗商品走弱、经济过热警报解除,通胀可控,3季度后加息压力减弱;紧缩趋缓:货币、经济、物价的经济小周期基本以3年为一轮回,本轮经济下行与政策紧缩小周期可能持续到今年底明年初,年末政策回归宽松;新的风险:紧缩政策密集期基本过去,3季度后步入紧缩后期,经济数据回落与业绩预期下调成为主要风险;A股格局:下半年可能表现紧缩后期的走势特征,震荡、寻底、回升;结构化布局:经济与流动性收缩期的行业配置侧重确定性成长牛皮癣治疗日照哪家医院好
,继续看好抗周期的消费类行业与经济转型大趋势下的新兴产业,阶段性关注以金融股为代表的低估值行业。

目录1、经济下行周期与政策选择1.1通胀指标平稳,加息压力减弱1.2外围经济增速下滑1.3美元强势,大宗商品弱势1.4经济小周期向下,年末政策有望回归宽松2、经济长期增长前景的讨论2.1欧美发达国家可能掉入流动性陷阱:通缩与低增长2.2中国潜力下降但还有增长空间:不会二次探底2.3潜在通胀水平上升,宏观调控越来越难目录3、紧缩考验与小周期回落中的A股格局3.1历史上的紧缩周期与股市表现3.2本轮紧缩周期下的A股格局3济南做人流费用
.3行业配置与长城301、经济下行小周期与政策选择1、经济下行小周期的政策选择通胀指标平稳,加息压力减弱外围经济增速下滑美元强势、大宗商品弱势经济小周期向下,年末政策有望回归宽松822个省市猪肉价格,猪粮比走势CPI上行压力—猪肉与食品价格:

猪肉价格连续十几周下跌,猪粮比一度在5以下河南治疗男科哪家医院好
,接近极限;下半年猪肉价格缓步上升常德治疗妇科哪家医院好

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