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医疗保健放眼全球映射创新

发布时间:2020-08-06 00:19:19 编辑:笔名
医疗保健:放眼全球 映射创新

2018-04-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

全球主要医药指数:A股医药白马股估值享有一定的成长性溢价2018年 月,全球大部分地区医药指数跑赢大盘。2018年年初至今,在纳入比较的9个全球主要医药指数中,4个保持上涨。2018年 月份有8个指数跑赢大盘,标普500医药指数、英国富时 50医药指数、东交所综指医药指数、恒生中国内地医疗保健指数及中国A股医药指数在大盘下跌情况下逆势上涨,台湾加权医药指数上涨幅度超出大盘涨幅,纳斯达克医药生物指数、彭博500医药指数虽下跌但跑赢大盘,德国医药指数跑输大盘。


横向看全球主要医药上市公司的估值:随着各医药巨头不断推出重磅产品,在创新等因素的驱动下,均在其未来三年净利润复合增速的基础上享有一定溢价,A股医药白马股也享有一定的成长性溢价。


海外公司2017年报总结:药企业绩增速减缓,新兴领域表现突出我们总结了全球主要上市公司2017年度的经营状况。整体来看,创新型药企的业绩增速有所分化,整体发展的势头有所减缓,平均来看跨国药企全球营收增长率基本告别了两位数增长时代。不少药企受到美国税改政策的影响利润相比2016年有大幅下滑。此外,部分药企由于专利到期,一些重要品种的销售额受到仿制药的冲击,药品市场竞争趋于激烈。保健品公司业绩表现低迷,医药流通和医疗服务行业也表现平平,而新兴领域如精准医疗、基因检测、手术机器人等业绩表现较好,相关企业发展势头迅猛。


全球新药和医疗器械获批情况稳定2018年2月- 月,美国FDA共批准5个上市新药,涉及肿瘤、艾滋病及罕见病等治疗领域,其中不乏抗艾滋病药物Biktarvy这样的重磅药物。欧洲分别有5个新药、2个生物仿制药、2个仿制药和1个知情同意申请获得EMA正面评价,涉及糖尿病、白血病和流感等领域。医疗器械方面,美国FDA在此期间批准了4款医疗器械。


风险提示多个新药审批进展慢于预期带来普遍对创新类药企估值的压力;全球经济放缓给各国的卫生费用投入带来一定压力。


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